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中国一季度经济增速超预期新一轮刺激落空

发布时间:2021-02-22 15:28:13 阅读: 来源:遮阳挡厂家

中国一季度经济增速超预期 新一轮刺激落空?

受年初经济大幅放缓拖累,一季度经济增速明显回落,但超过了市场7.3%的预期,在工业和投资弱于预期的情况下,消费和第三产业开始推动GDP增长。市场普遍认为这可能会令政府出台新一轮刺激政策的希望落空。  华尔街见闻网站今日报道,今年一季度国内生产总值(GDP)同比增长7.4%,这是自2012年三季度(当时亦为7.4%)以来的最低季度同比增速,不及政府设定的7.5%左右的目标,但是超过了市场7.3%的预期。去年四季度,中国GDP增速为7.7%。

导致一季度GDP增速放缓的的主要因素是工业和投资尤其是房地产投资的降温.  在固定投资方面,第一季度全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长17.6%,增速比1-2月份回落0.3个百分点。这是近十年来的低位。该指数的下滑受累于房地产领域的降温。  一季度全国房地产开发投资同比名义增长16.8%,增速比1-2月份大幅回落2.5个百分点。近来多城市房价出现下滑,一线城市成交量巨跌,也有消息称地方政府欲松绑楼市。  工业产出方面的数据也令人失望。一季度规模以上工业增加值同比增长8.7%,增幅比上年同期回落0.8个百分点。但是3月出现了小幅反弹,当月的同比增速较1-2月8.6%的增速要高0.2个百分点。  早前公布的衡量制造业景气指数的指标PPI也较疲弱,3月该数值已连续同比下降25个月。  逊于预期的工业和投资数据和高于预期的GDP反差较大。招商证券宏观经济研究主管谢亚轩分析称,“7.4%的GDP和工业增速之间有不一致,或许可以解释为工业对GDP的贡献在下降,第三产业对GDP的贡献在上升。这些都可以说是经济结构调整的体现。”  国家统计局在新闻稿中指出,一季度第三产业增加值占GDP比重为49.0%,比上年同期提高1.1个百分点,高于第二产业4.1个百分点;同期,最终消费支出占GDP比重为64.9%,比上年同期提高1.1个百分点。  因此,在工业、投资疲弱的情况下,GDP还能超预期,或许正是受到了消费和第三产业的拉动。数据显示,3月零售销售同比增长了12.2%,符合预期,也比1-2月11.8%的同比增幅略高。  除此之外,细看数据还会发现不少经济回暖的迹象。例如,工业产出中重要指标也是克强指数之一的3月发电量数据同比增长6.2%,较2月有所回升。  美银美林大中华区首席经济学家陆挺也提到,3月全社会用电量同比增长7.2%,高于今年前两月的4.5%。制造业和服务业的用电量也都有所反弹。而用电量可以被视为一个良好的先行指标。  其还提到,钢铁、水泥、原油和有色等产品的产出也在3月出现改善。据其预测,GDP将在二季度出现反弹,同比和环比增速将分别达到7.5%和1.8%。  经济企稳迹象和高于预期的GDP数字,可能令政府不会马上面临出台刺激政策的压力。在4月初,国务院已经宣布了一系列“微刺激”举措,包括加快铁路基础设施投资,棚改和小企业减税。  英国《金融时报》提到,国务院总理李克强在本月初就可能看到今日公布的这些数据,所以上述的刺激措施“显然是对第一季度经济放缓作出的回应”。李克强在博鳌论坛上表示,“不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。”  野村也认为,中国不会在4月出台新的宽松举措,中国会先看看市场对近期的财政“微刺激”措施作何反应。如果5月经济增速继续下跌,政府可能会放松政策,尤其是货币政策,例如增加信贷供给,调低准备金率50个基点。降息的可能性也在提高。  大空头法兴则认为,魔鬼藏在细节之中,如果信贷不加速,经济不太可能在下一个季度就企稳,其对中国全年的经济增长预期为7.1%。  在前值较差的情况下,3月的工业产出仅微幅反弹,固定资产投资增速降至2007年来的第二低位,商品房销售与开发严重萎缩,而信贷的持续收缩也给中国经济增长带来极大的下行压力。  野村证券与法兴都提到,房地产是中国经济的主要风险点。政府的新一轮刺激措施中,地方政府可能会松绑房楼市。“但这种方式不太可能起到立竿见影的效果,因为此前政府的地产调控政策就不太成功。”法兴表示。

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