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加大约束力度刑法民法双管齐下

发布时间:2021-01-25 11:19:56 阅读: 来源:遮阳挡厂家

加大约束力度 刑法民法双管齐下

纵容上市造假,该不该重罚?从业人员参与,该不该判刑?   日前,新股发行体制改革征求意见稿公布,其中一亮点是对于中介机构的约束力进一步加强。业内人士认为,如果不加大对于中介机构的处罚力度,改革或将流于表面,但业内呼声颇高的“追究刑事责任”因《证券法》尚未修改,恐难成为现实。   “入刑”尚待法律修改   在IPO生态链上,中介机构本应充当“把关人”的角色,但从胜景山河到绿大地,再到万福生科,上述机构的“荐而不报”早已被市场诟病。日前,在谈及新股发行面临的几大问题时,证监会副主席姚刚指出:部分中介机构,但不是个别,勤勉尽责不够。   如何才能最大限度上减少中介机构不作为、不尽职现象,多位证券、法律界人士建言:必须加大对违法违规案例的处罚力度,以对市场同类机构造成杀一儆百、以儆效尤的效果。   武汉科技大学金融证券研究所所长董登新()就表示,如果不从刑法和民法的角度来加强对中介机构的问责,将很难对中介机构形成很强的威慑力。   上海市华荣律师事务所许峰律师也认为,在以往的证券监管过程中,对于保荐机构的处罚仅仅停留于采取监管措施阶段,成本与收益严重不对称,使得部分中介机构铤而走险,应启动中介机构入刑的立法程序。   此次征求意见稿中,虽然确实加大了对于中介机构的约束力度,如招股书前后矛盾保代停业、业绩下滑保荐机构连坐、发行问题事后问责等等,但都没有上升至“入刑”的严厉程度。   上海一家券商资深保代表示,自肖钢就职证监会以来,明显感觉对于中介机构的监管力度加大。此次新股发行改革中,涉及保荐机构的内容较以前更为严厉,但总体来说,没有超出预期。   “因为征求意见稿不可能超出《证券法》的范畴”,上述保代表示,相关法律中,对于中介机构的处罚主要集中于罚款、警告、行业禁入,并没有刑事处罚。事实上,在以往的案例中,也没有出现过刑事判决。   《证券法》第两百条规定:证券服务机构未勤勉尽责,所制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的,责令改正,没收业务收入,暂停或者撤销证券服务业务许可,并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款。对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,撤销证券从业资格,并处以三万元以上十万元以下的罚款。从整部法律来看,唯一提到刑事责任的,只有“违反本法规定,构成犯罪的,依法追究刑事责任”,但并没有细化哪些是犯罪行为。   处罚上线仍未触及   不过,全国人大财经委原法案室主任朱少平认为,在现有法律框架下,也有足够的处罚手段对中介机构进行威慑,但是历来判决较轻,才使得相关机构产生了侥幸心理。   以平安证券为例,作为万福生科的保荐人虽被没收和罚款总额达7650万元,暂停保荐人资格3个月,两位保荐人终生证券市场禁入,已经是有史以来对中介机构最为严厉的处罚,但比此前猜测的暂停承销资格一年甚至永久撤销资格,已是大大减轻。   对照成熟市场,同样是造假上市,洪良国际在港交所上市的唯一保荐人兆丰资本,因未履行保荐人的职责,被香港证监会撤销牌照、禁止再为机构融资提供意见,并处罚款4200万港元。   “永久取消牌照,这在国内现有法律体系下也可以做到”,朱少平表示,无论是保荐机构,还是律师事务所、会计事务所和审计机构,凡是证券服务机构都能适用这一准则,而且处罚不仅可以针对个人,也可扩大到团队及合伙人。这对参与造假的会计事务所和律师事务所而言,金蝉脱壳将不再是个好方法。   在绿大地造假案中,深圳鹏程会计事务所在证监会正式下达处罚禁令之前,突然宣布与原国富浩华合并,其合伙人及执业会计师团队并未解散,但处罚已经成为一纸空文。因万福生科而取消证券服务资格的中磊会计事务所,其部分团队同样并入其他会计事务所,换个马甲继续从事相关业务。   朱少平表示,目前已有提议修改《证券法》,但是尚需人大财经委员会立项。在新法尚未出台之前,不代表不能够使用重罚。实际上,相较于绿大地上市造假,万福生科的处罚已经严厉很多,但并没有达到处罚上线,比如平安证券被处以两倍的罚款,但最高处罚是5倍。他同时表示,一旦《证券法》修改,相关处罚措施将更为严厉。参照《基金法》修改来看,法律责任是修改、删除、变动最多的一部分。

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